Analyse euro dollar : une tendance haussière nette

Les quelques désagréments que connaissent l’Europe (élections compliquées en Allemagne, indices de confiance qui refluent, etc.) comme les États-Unis (sorties de Trump sur la taxation de l’acier et l’aluminium, perspectives d’une hausse des taux, etc.) ne parviennent pas à inverser la tendance et l’économie en Occident continue de montrer des signes très positifs. Dans ce contexte, la paire euro dollar s’inscrit dans une nette tendance haussière. Découvrez notre analyse macro-économique et technique de l’EUR/USD.

Des signes macroéconomiques encourageants en Europe

En zone euro, les chiffres économiques restent de très bonne facture. Les indices de confiance PMI refluent en février mais à partir de niveaux records. En effet, l’indice PMI des services du mois de février est ressorti inférieur aux attentes du consensus à 56,2. Toutefois, nous notons que les ventes au détail ont augmenté de 2,7 % (en rythme annualisé) au mois de janvier et qu’elles se sont contractées de 0,1 % sur un mois. En Allemagne, les exportations sont en forte hausse et la consommation devrait être soutenue par le marché du travail dynamique et les hausses de salaires obtenues par les syndicats récemment. L’accord de coalition entre Merkel et le SPD est rassurant. En Italie, la croissance est mieux orientée à 1,6 % sur un an. En zone euro, l’inflation nominale est toujours très modérée (1,2 % en février). Sur le front de la politique monétaire, nous estimons que les opérateurs devraient limiter les initiatives à l’approche de la conférence de presse de Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne (BCE), de ce jeudi.

Aux États-Unis, malgré les annonces intempestives du Président, l’économie se porte bien

Aux États-Unis, l’annonce de Donald Trump sur la mise en place des taxes sur l’acier et l’aluminium importés a bousculé les indices occidentaux. Et pour cause, le président des États-Unis a réveillé les craintes de guerre commerciale. Toutefois, le président de la Chambre des représentants, Paul Ryan, a tenté d’apaiser les craintes des opérateurs en s’adressant à Donald Trump pour que ce dernier révise son projet de taxation. Par ailleurs, selon le modèle GDPNow de la Réserve fédérale (Fed) d’Atlanta, l’économie américaine devrait enregistrer une croissance de 2,6 % (en rythme annualisé) au premier trimestre 2018. L’institution a été contrainte de réviser ses prévisions de croissance à la baisse après la publication des commandes de biens durables du mois de janvier (- 3,7 %). En outre, l’indice PMI Chicago est ressorti inférieur aux attentes à 61,9, alors que le consensus anticipait un niveau autour de 64,2.

Le président de la Fed a estimé que l’économie américaine s’était renforcée et que l’inflation était susceptible d’accélérer dans les prochains mois. « Nous avons vu un certain nombre de données qui ajouteront, selon moi, une certaine confiance à ma vision selon laquelle l’inflation se rapproche de l’objectif et nous avons aussi constaté une certaine vigueur à travers le monde et nous avons vu que la politique budgétaire est devenue plus stimulante », a déclaré J.Powell devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants. Cette déclaration a relancé les anticipations sur quatre hausses de taux en 2018.

Analyse graphique de l’EUR/USD

Représentation technique de la paire EURUSD, en D1 – source : xStation 5

Sur le plan technique, la paire EURUSD évolue en tendance haussière en unité de temps journalière (D1). En effet, nous observons sur le graphique ci-dessus que les prix sont portés par les moyennes mobiles à 50 et 100 périodes. Concernant le RSI, nous notons que l’oscillateur est orienté à la hausse et qu’il fluctue au-dessus de sa zone de neutralité, autour de 57,4. Dans un tel contexte, nous avons un biais acheteur sur l’actif et pensons qu’il pourrait retrouver le niveau de 1,25 $ pour 1 € à moyen terme.

Kalil DJEBALI

Analyste marchés XTB France

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