Il existe entre les différents marchés des corrélations intéressantes, et le forex n’y échappe pas. Commençons par étudier trois devises corrélées à l’or, chacune à leur manière : le dollar US, le dollar australien et le franc suisse.
Forex et l’or
L’or et le dollar US ne sont pas très copains. En général, quand le dollar grimpe, l’or chute, et vice-versa.
L’explication habituelle est qu’en temps d’incertitude économique, les investisseurs vendent du dollar pour de l’or. Contrairement à d’autres actifs, l’or conserve bien sa valeur.
De nos jours, la corrélation inverse entre l’or et le dollar est toujours valide, bien que la dynamique sous-jacente a quelque peu changé. Parce que le dollar est une valeur refuge, les mauvaises nouvelles économiques engendrent une ruée des investisseurs sur le dollar US. L’inverse se produit quand l’économie donne des signes d’amélioration.
Mais jetez plutôt un coup d’oeil à ce graphe :
L’Australie est actuellement le troisième producteur d’or mondial, avec une production de 5 milliards de dollars par an. Historiquement, la paire AUD/USD a une corrélation de 80% au cours de l’or.
Pas encore convaincu ?
Voici un autre graphe :
Le cours du franc suisse (CHF) est très fortement corrélé à celui de l’or. En prenant le dollar US comme devise de base, on voit que le cours de l’USD/CHF tend à grimper quand celui de l’or descend. Et vice-versa.
A la différence du dollar australien, la raison pour laquelle le cours du CHF suit celui de l’or est que plus de 25% des billets de francs suisses en circulation sont adossés à de réserves d’or.
La relation entre l’or et des devises ne sont qu’une corrélation parmi bien d’autres. Nous aurons l’occasion d’en parler dans de prochains articles.
Laurent Curau
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Responsable éditoriale - Café de la Bourse
Après des études littéraires et une double formation en communication à la Sorbonne et au CELSA, Clémence Tanguy a travaillé à la SNCF et au Conseil Général des Hauts-de-Seine avant d’intégrer l’équipe de Café de la Bourse en 2015. Elle est en charge des sujets relatifs à l’actualité macro-économique, aux crypto-monnaies, aux produits financiers, aux finances personnelles et à l’investissement en général, avec une approche pédagogique et pragmatique.