Avec la chute et la volatilité des marchés boursiers, faut-il diversifier son portefeuille et se tourner vers le marché des devises ?
On entend souvent parler de la résistance de l’euro face au dollar, ou également de l’envolée du franc suisse, toutes les devises garantissent-elles une telle sécurité ?
Un marché peut-il être un refuge en soi ?
Immédiatement, il parait difficile de répondre oui à une telle question puisque le marché des devises est très vaste et on peut traiter de nombreuses paires. Par définition, une valeur refuge s’apprécie en temps de crise puisqu’elle présente moins de risques que les autres actifs.
Or, sur le Forex, toutes les paires de devises ne s’apprécient pas, loin de là. Certes le franc suisse bat des records mais par conséquent les paires USDCHF ou également EURCHF sont au plus bas.
Il est logique que le marché des devises ne puisse pas en soi constituer un marché refuge, puisque chaque devise est cotée face à une autre. Si le dollar s’apprécie, alors la paire USDCHF est en hausse, mais la paire EURUSD est en baisse. Cela dépend de la cotation de la devise, au certain ou à l’incertain. Par exemple l’euro cote actuellement 1.4280 (cotation au certain), et le dollar cote donc 0.7003 (cotation à l’incertain : 1 / 4280).
Faut-il plutôt parler de valeurs refuges spécifiques sur le marché du Forex ?
Habituellement on distingue les devises suivantes comme valeurs refuges.
Le franc suisse
Le Franc Suisse : au plus haut actuellement, qui peut toutefois présenter des risques alors que la banque nationale suisse tente maintenant d’enrayer son appréciation
Le dollar US
Le dollar a longtemps été considéré comme la valeur refuge par excellence. Effectivement, les investisseurs ont tendance à chercher des actifs plus sur en temps de crise, ce qui serait le cas du dollar.
Pour moi, son statut refuge peut cependant varier selon les périodes. On vient d’assister à un tournant historique avec la décision de S&P. Il est difficile de capter une réelle tendance puisque maintenant la dette américaine semble inquiéter au moins autant que la dette des PIGS
Le yen
Le yen bénéficie de ce statut historiquement, avec la paire USDJPY qui a atteint des plus bas records en début de semaine dernière avant de repartir à la hausse face aux nouvelles sur l’économie américaine.
Conclusion
Le marché du forex ne semble pas un marché refuge puisque toutes les paires de devises ne sont pas sans risques et garantissant une appréciation de votre portefeuille.
Toutefois, il faut reconnaître que l’euro s’est maintenu face au dollar, mécaniquement selon moi puisque les risques qui pèsent sur les pays européens sont maintenant contre balancés par ceux pesant sur l’économie américaine.
Thomas Jeulin
Responsable éditoriale - Café de la Bourse
Après des études littéraires et une double formation en communication à la Sorbonne et au CELSA, Clémence Tanguy a travaillé à la SNCF et au Conseil Général des Hauts-de-Seine avant d’intégrer l’équipe de Café de la Bourse en 2015. Elle est en charge des sujets relatifs à l’actualité macro-économique, aux crypto-monnaies, aux produits financiers, aux finances personnelles et à l’investissement en général, avec une approche pédagogique et pragmatique.