Pétrole : décryptage d’un marché sous haute tension

Les aléas macroéconomique jouent à plein sur le marché de l’or noir. Les pays producteurs adoptent des stratégies divergentes et la guerre commerciale de Trump pèse de tout son poids sur ce marché fortement soumis aux influences politiques. Dans ce contexte, le contrat Brent pourrait encore grimper et le contrat WTI subir un resserrement. Découvrez notre analyse macro-économique et technique du pétrole.

Pétrole : des volumes de production très différents selon les pays

Les cours du pétrole ont été pénalisés ces derniers jours  par la hausse de la production de pétrole en Russie. En effet, cette dernière est passée de 10,95 millions de barils par jour (bpj) à 10,97 millions de bpj au mois de février. Pour ne rien arranger, le consensus des économistes anticipe une augmentation de la production pour le mois de mars. Évidemment, cette augmentation est contraire aux accords de l’OPEP. De plus, l’Arabie saoudite prévoit de diminuer le prix de toutes ses catégories de brut à destination de l’Asie afin de regagner des parts de marché.

Du côté des États-Unis, les stocks globaux de brut oscillent autour de 429,55 millions de barils. Évidemment, nous notons une nette contraction des stocks depuis le début de l’année. Toutefois, la production américaine ne cesse de progresser. Et pour cause, elle fluctue autour de 10,43 millions de barils par jour (bpj) et l’Agence internationale de l’énergie estime que les États-Unis sont amenés à devenir le premier producteur de pétrole au monde à partir de 2019. Enfin, l’ensemble de ces informations corroborent la comptabilité du groupe Baker Hughes. Selon ce dernier, le nombre de puits forés est d’environ 804, au moment où nous écrivons ces lignes.

La guerre commerciale de Trump impacte les cours du pétrole

Par ailleurs, les cours du pétrole ont perdu du terrain en raison du regain de tensions commerciales entre la Chine et les États-Unis. En effet, le pays de l’oncle Sam a annoncé la mise en place de droits de douane sur 1 300 produits technologiques importés de Chine. Sans surprise, les responsables chinois ont condamné cette décision et le ministère du Commerce a déclaré qu’il prendrait « bientôt des mesures d’ampleur comparable contre les produits américains ».

Analyse graphique du pétrole

Représentation technique du contrat Brent, en H4

Sur le plan technique, le Brent accuse un repli de 4,5 % depuis les plus hauts du mois de mars (70,36 $ le baril). Pour l’heure, la toile de fond technique est foncièrement baissière en unité de temps quatre heures (H4). En effet, nous observons sur le graphique ci-dessus que les prix sont capés par les moyennes mobiles à 7 et 21 périodes. Néanmoins, nous faisons état de velléités haussières sur l’actif car les prix sont maintenus par le support des 50 % des retracements de Fibonacci et le RSI refuse d’intégrer sa zone de survente. Dans la mesure où il est légèrement orienté à la hausse et qu’il évolue autour de 35,2, nous avons un biais acheteurs sur le Brent et pensons que l’actif pourrait retrouver le niveau de 67,62$, voire de 68,2 $ à court terme.

Représentation technique du contrat WTI, en H4 – source : xStation 5

Au regard du critère Ichimoku, le contrat WTI évolue en tendance baissière en unité de temps quatre heures (H4). Nous remarquons que les cours du contrat WTI évoluent sous le nuage Kumo, la Tenkan (courbe mauve) et la Kijun (courbe verte). Par ailleurs, la Lagging-Span (courbe bleue) est orientée à la baisse et oscille sous les prix. Dans un tel contexte, nous sommes vendeur de l’actif et pensons qu’il pourrait retrouver le support des 61,49 $ le baril, soit le niveau des 23,6 % des retracements de Fibonacci.

Kalil DJEBALI

Analyste marchés XTB France

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